来源：三联生活周刊
买基金的年轻人，在2022年开局又一次经历了重创。
90后的小K至少有两周没打开过理财软件了。但基金大跌的消息，还是通过种种渠道出现在她眼前。但凡她打开任何一个社交软件，都能在有意无意间看到“基金大跌”、“又跌了”的字眼。那让她的心一阵阵揪紧。
为什么现在的年轻人如此热衷买基金？而展望新的一年，基金还能买吗？它是否还会成为年轻人的理财首选？
她唯一能做的，就是坚决不打开理财软件，不看自己买的基金到底跌了多少，就不会受到具体亏损数字的刺激。“不看，损失就不存在。”她带着调侃的语气自我嘲讽。
根据Wind数据，2020年和2019年，公募基金大火，平均收益率分别超过了30%和20%。也正是这两年基金的强势表现，催生了去年初的基金热潮，吸引了大量新基民跑步入场。
但年轻的新基民们却一再接受市场的“毒打”。去年春节后，股票和基金市场大跌，不少基金的跌幅一度超过20%。而放眼整个2021年，基金的表现也远低于投资者的预期。去年公募基金的平均收益率只有5%左右，创下最近三年来的最差成绩。基金的差行情延续到了2022年：新年一开年，基金几乎普跌，还有不少基金下跌超过10%。
年轻人
被基金伤透了心
小K生活在成都，在一家互联网公司工作。去年初基金大火出圈，她也加入了“买基潮”。那段时间，她总能听到人们兴致勃勃地讨论买基金的声音。无论是办公室的同事，还是小饭馆里的食客，人们都在讨论自己买的基金涨了多少。
当她打开社交软件，各种类型的基金扫盲帖随处可见，大有一种“如果你不买基金，你就out了的意思”。信赖的KOL也在说：“钱存银行，跑不过通胀，要学会用钱生钱，买基金就是普通人最好的理财方式。”
小K有些焦虑。物价节节攀升，连平时常去的小面馆，一碗面都涨了两块钱。随便在超市买点水果零食，就花掉了近一百元。“钱可真不经花啊。”那是那段时间小K最大的感受。与此同时，身边的朋友买基金，一天动辄就有几百上千的收益，她不能说不眼红。按捺不住，她入手了一只热门的新能源基金。从此安了心。
小K说物价节节攀升，常去的面馆面涨了两块钱
像小K这样的90后年轻人很多。他们大多在公司上班，拿着一份还不错的固定收入，有一定的存款。如何合理使用这些钱，抵挡通货膨胀对手上资金的侵蚀，让钱生钱，成为他们进入基金市场最直接的动机。
他们每个月的收入，扣除房租、日常花销之后，躺在过去平均不到3%的微薄收益的理财产品里——这个收益率甚至可能都跟不上通货膨胀的速度，无论如何是让人心有不安和不甘的。他们也都到了想买房的年纪，但在大城市房价高不可攀的当下，许多90后只能“望房兴叹”。既然短期内买房无望，那么“出圈”的基金便是投资的首选。
95后的Doris生活在一座新一线城市，从事新媒体工作。她一直渴望有一套属于自己的小房子，这样就不用再频繁搬家了。她的要求也不高，一套四五十平米的小房子就已足够。算下来，首付差不多在30万到40万左右。
拥有一套属于自己的房子是很多年轻人在城市打拼的梦想，但在高昂的房价下，他们不得不频繁搬家
在2021年基金最火热的时候，Doris进入了买基行列。买了基金后，有时她还会小小地幻想一下：万一收益率翻倍，10万块变成20万，那不就离一套小房子的首付不远了吗？
没有人不想要更多的钱，那是刻在人性里的东西。而前两年红火的基金市场，就像一道光，让年轻人们看到了一种财富增值的可能性。它的低投资门槛，也向这些年轻人们敞开了怀抱，让他们像潮水一样涌了进来。
但这些年轻的小白基民们很快都得到了教训。Doris万万没想到，自己买的那只基金，恰好就买在了去年初它的高点，此后便一路下跌。她别说赚钱了，连保本都没做到。
由于缺少投资经验，很多年轻的小白基民都体会到被“割韭菜”的感觉
后来Doris也检讨了自己。她对基金几乎一无所知，仅凭网上的吹捧、各种APP首页的推荐，随手就买了。“割的不就是我这样的小白韭菜嘛？”她说。
小K如今也反思，自己终究是“追涨杀跌”的小白一族。买入新能源基金，也是因为它热门、一直在涨，便觉得自己买了后也会涨。现在她意识到，这只新能源基金买在了高点，赚钱显然是幻想。
如今，她费了很大劲，才摁住自己想要卖出的冲动，“反正只要我不卖，它就只是账面上的损失，万一后面又涨起来了呢？”她说，亏损时卖出，账面损失变成了实际损失，就被永远按在了“短期持有”、“追涨杀跌”的耻辱柱上。但她也没底：万一，它就涨不起来，一直在底部徘徊，甚至跌得更多呢？
投资基金
不能光靠运气
相比起小白基民去年的跌宕起伏，老基民显得稳健得多。
朱嘉志是经历过2015年A股“股灾”的人。那时候，刚工作不久的他，也是在热潮之中进入股市，在5000点的高位上买了股票，不久便遭遇“雪崩”，损失了50%的本金。那之后，他从股市撤出，采取了观望和学习的态度，直到2018年才再次入市。
这一次，他选择了基金。“我是接触了股票之后看了一下基金，认为投资基金比炒股更稳妥。”他投资基金的第一原则是：不会拿全部的现金去投资，而是短期内用不上的闲钱。
经历股灾后，朱嘉志认为投资基金比炒股更稳妥
由于经历过严重的股灾，朱嘉志基金投资的风格以稳健为主，从来不会投资热门的基金。“因为炒到大热的时候基本上离亏钱也不远了。”他说。他挑选基金，首先选赛道，然后再找基金经理。
评判一个基金经理的标准很多，如业绩表现、工作经验、投资风格等，而朱嘉志最看重的是基金经理的回撤控制能力。“一个比较简单粗暴的指标就是——2018年股市行情特别不好的时候，这个基金经理的业绩。如果他能保持年度正收益，就说明他的风险回撤控制能力是很强的，我就会选择他。”
为此他也承认，自己投资基金或许挣不到“一夜暴富”的钱。“运气好的话，基金投资当然也能大挣一笔，但这种凭运气挣的钱最后能不能落袋，我表示怀疑。就像新能源这种高估值行业，一般我不会去碰，它不在我的认知范围内，这种钱我应该是挣不到的。”他说，很多人投资基金的想法是一夜暴富，但慢慢变富也不失为一种好的投资观念。
在稳健的策略下，朱嘉志保持着稳定的收益率。从2018年至今，他的基金投资收益率维持在10%左右。即便是2021年整体行情不好的情况下，他也有7%到8%的收益。
去年新能源板块涨幅很大，很多基民都很看好新能源产业的投资前景
和朱嘉志不同的是，严凯恰好是新能源基金的买入者。但在买入之前，他观察学习了半年。“我比较谨慎，不会在不懂的时候就投很多钱进去。”2020年中，研究了一阵后，他先投资了四五千块试水。随后，他在2021年春节之后，买了两只新能源基金。
“入场的时机非常重要。如果时机早，那只基金价位低，后面的涨跌影响就没有那么大。我入场新能源的时候算很早，后来积累的收益率就比较高。”他说。
他知道，定投的长期收益可能更好，因此不能盲目操作。如果非要操作，则要给自己设定一个止盈的目标线，当基金收益率达到该目标时才能操作卖出。
他给两只新能源基金设定了10%的收益率目标线，截至目前只操作了两回。一回是当基金达到10%的收益率目标线时，他卖掉了二分之一份额；一回是基金收益达到20%时，又卖了四分之三。其余时间，除了每周往里定投外，他再没有操作过。
资本市场瞬息万变，高风险与高收益并存
“如果要说有什么经验的话，就是不要太想着去操作它。因为基金还是看行业和领域的事情，它不需要你像股票那样要有短线的操作。”严凯说。
如今，他还持有三只投顾组合基金（编者注：投顾指投资顾问，是指专门从事于提供投资建议而获薪酬的人士），每只目前两万，总共约有7%的收益。他唯一亏损的，是一只汽车行业的组合基金，持有收益约是－5%，“大概亏了五六千块钱，就还好。”他说，投资基金时的心态一定要放平，因为基金投资胜在长期主义，不能因为一时的涨跌就影响判断。
“你选择进场，就一定要认识到它是有风险的。亏也好，赚也好，你自己要能接受，不能抱着稳赚不赔的心态。”严凯建议，小白在投资基金前最好要建立起充足的知识储备，这样从基金中获得收益的概率才会变大。“如果缺少相关知识储备支撑，投资基金就只能看运气。”
小白投资：
选指数基金还是主动基金
事实上，尽管去年基金整体业绩不算太理想，但不少基金收益率还是跑赢了通胀以及市场上大多数银行理财产品，个别基金的收益甚至实现了翻番。但许多小白基民去年还是亏钱的。
基金市场又一次体现了一个现象：基金赚钱，基民不赚钱。就像在2020年这个基金大年，权益类基金的平均收益率超过50%，将近90只基金收益翻番，但是当年基民平均收益不到20%。去年更是有一半的基民亏损。对于大部分小白基民来说，要如何通过基金赚钱，依然是一个问题。
《大时代》剧照
基民往往是因为盲目追捧明星基金经理、短线操作、追涨杀跌等原因，难以实现很好的回报。不专业、难以把握的人性，让基民屡屡“养鸡”失败。正如朱嘉志所说：“投资这个事情就是反人性的。在基金表现不好的时候你持有它，内心会非常煎熬。”而他所秉承的越跌越买的原则，也并非所有人都能做到。
即便如此，资本市场，尤其是基金市场仍然被看成是在未来一种好的投资方式。一来是因为房子的意义和价值变了，它将不再是中国人财富保值增值的主要手段。二来是因为国内的银行理财市场正发生重大变化。今年开始，国内银行理财全面打破刚性兑付，银行理财稳赚不赔的时代已经成为过去。在此背景下，普通人通过基金理财来实现财富保值增值的重要性得到凸显。
“现在整个国家大形势，一是国家政策倡导房住不炒，二是变相鼓励民众把钱投入权益类市场。”朱嘉志说。他持续加仓基金，然后长期持有，正是看到了大政策背景的变化。
在“房住不炒”的政策下，房子不再是中国人财富保值增值的主要手段
不过，随着国内资本市场逐渐成熟、基民规模不断扩张，超额、甚至翻倍的基金收益在未来或难以持续。基金经理们获取超额收益越来越难，基金投资收益将向市场平均水平回归。相比起寻求取得超越市场的业绩表现为目标的主动基金，通过复制指数的表现以实现稳定的市场平均收益为目标的指数基金，将可能获得更好的收益。
这也是全球成熟市场已经呈现出来的状况。在美国，大部分基金经理其实跑不过市场，也就是说，很多主动投资基金的业绩还不如指数基金。主动投资基金不仅长期业绩不及指数基金，而且还收取更高的管理费，所以最近几年，指数基金在国际上越来越受到投资者的青睐，2019年指数基金的规模更是首次超过了主动投资基金。
《大空头》剧照
去年8月，全球三大指数巨头之一的MSCI（摩根士丹利资本国际公司）发布了中国A50互联互通指数（以下简称“MSCI中国A50”）。其成分股为50只A股，这只指数在编制时，一方面均衡了行业代表性，避免对金融或日常消费品行业的超配，行业配比变得更加合理；另一方面，也注重挑选板块龙头企业，以便能够及时追踪中国经济领头羊。
这样的指数设计使MSCI中国A50具有行业中性、分散多元的特征，能更好地代表中国A股市场的核心资产，也能够反映中国经济结构和新经济板块的发展，兼具价值与成长属性。
天弘A50指数基金是第二批获批的场外MSCI中国A50互联互通指数基金。这只基金采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资，目标是实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。天弘MSCI中国A50互联互通指数基金将于2月7日-2月18日正式发售，或许能给年轻投资者提供新的投资选择。
随着基金收益逐渐向市场平均水平回归，投资指数基金，或是小白基民的不错选择。被誉为“全球最佳选股者”的彼得·林奇就曾对小白投资者建议：通过购买指数基金来获得市场平均的收益水平，这可能比你投资主动管理的基金效果更好。
当然，小白基民最重要的还是调整“养鸡”的心态，降低回报预期。指望基金经理帮你实现一夜暴富，本身就是不切实际的幻想。事实上，如果能够获得市场平均收益，就已经战胜了绝大多数投资者；如果能够持续跑赢通胀，就已经算得上好基金。
（文中小K、Doris、朱嘉志、严凯均为化名）
风险提示：
文中提及的理财产品不保证本金和收益，理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。
指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。
策划丨三联.CREATIVE
监制丨沈艺超
微信编辑、设计排版丨袁昌佑
作者丨十一
图片来源丨视觉中国、pexels
*文章版权归《三联生活周刊》所有
欢迎转发到朋友圈，转载请联系后台
